中央银行业宣布布报告预测4月CPI上升的幅度将降低

 线上新濠天地导航     |      2019-12-07 04:17

  中行全球金融市场部昨天发布报告指出,由于6月份食品、蔬菜、水果等价格保持平稳,预计6月份CPI同比将继续小幅下跌,约在7.3%左右。此外,由于政府上调了汽油、柴油和电价,长期看来,预计相关措施将对CPI拉动0.5个百分点。基于此,中行将全年CPI涨幅预测由6.8%上调至7.2%。

* 中国6月CPI涨幅创三年新高

北京7月9日电---中国国家统计局周六公布,6月居民消费价格指数同比涨6.4%,创近三年来新高,显示在紧缩货币政策下,通货膨胀触顶过程仍在继续,此前调查中值为6.3%.

经济增速方面,中行出具的上述报告预计第二季度GDP年同比增长率将在10.2%左右,并未出现严重下滑。

* 下半年通胀将保持高位回落的态势

统计局并公布,中国6月工业生产者出厂价格指数同比上涨7.1%,调查中值为6.9%.

报告建议央行应适时将从紧货币政策由上调存款准备金率、发行央票等数量型工具向价格型调控转变,用加息来抑制总需求,控制通胀。具体到时机的选择上,受成品油价格上调影响,预计10月份的CPI数据可能会出现反弹,央行可选择在10月份数据出炉前后加息。

* 紧缩政策仍难收手,未来仍有加息空间

以下为市场人士的相关评论:

--兴业银行首席经济学家 鲁政委:

值得注意的是,CPI和PPI这两个数据都是超预期的.为什麽会导致超预期,除了翘尾因素外,我们看到6月出现了很多新涨价因素,从细节看,6月几乎所有的东西都在涨价,除了猪肉同比上涨了57%以外,烟酒和服装的价格也在上涨,这两项过去是很少出现上涨的.此外,交通和通信的价格也是上涨,这在以往通常是下降的.

我们预计CPI在10月份之前都会在6%以上的高位徘徊,一不留神就会突破前期高点.6月的CPI很可能并不是年内最高.

所以,我们预计年内还会有1-2次加息,而存款准备金的上调下半年或有两次左右,不会再像上半年那样频繁使用.

我们认为今年全年的CPI会在5.2%,温总理所说的5%恐怕很难实现.

--平安证券首席宏观经济分析师 孙方红:

CPI数据较预期稍高,猪肉价格上涨得比较快,持续时间比原来预期的稍长一些,可能还是主要的推动因素.7月可能会略低一些,大致差不多.CPI走势接下来还是会趋稳,预计四季度将有所回落.

从货币政策调整来看,资金总量会维持目前力度,在中小企业融资上会有些松动.政策微调但总量上不会有放松,这应该也是目前趋势.

我认为未来仍有加息空间,可能在下个月.

--西南证券首席经济学家 王剑辉:

CPI已经普遍预期要创新高了.我们认为6月CPI创新高季节性因素比较大,主要由食品价格因素推高,我认为这个因素缺乏持续性,不值得太紧张.

我们预计7月CPI会有所回落,因为整个6月份能源价格都是不高的,这对于缓解中国输入型通胀是有作用的.

我们原本预计CPI若超过6.3%,央行可能会再度提高存准,但现在有了疑问,因为相信央行也要考虑到经济发展的情况,不会只针对通胀出政策.未来如果投资的增长回升到25%以上,工业增长回升到14%以上,央行上调存准才会是大概率事件.

--申银万国首席宏观分析师 李慧勇:

6.4%符合我们的预期,但略高于市场预期.主要是食品价格,特别是猪肉价格的推动.预计下半年会保持高位回落的态势,因猪肉价格涨幅会逐步回落.7月份可能还会在6%以上.

紧缩政策进入尾声,有加息的空间,但预计最多一次.

--安信证券宏观经济分析师 尤宏业:

数据符合预期,我们仍认为6月CPI为年内最高点是大概率事件.

而PPI继续往上走有技术上的因素,趋势来看,会逐步回落.虽然这两三个月可能继续维持7%左右的高位,但年底前会降到5%左右.

趋势向下并不意味着这两个月就会往下走.因为食品价格的扰动,月度数据可能会有些波动.但7月CPI同比涨幅超过6月的6.4%,我们认为概率不大.

除了猪肉价格上涨外,6月乾旱洪涝等因素导致蔬菜价格也走高,但蔬菜价格波动较大,预计涨势不会延续到7月份.

我们认为紧缩政策已经走到尾声,但不排除再加一次息的可能.因为中央对物价的考虑比较多,而单纯从央行调控的角度考虑,不必对短期的食品价格波动过于敏感.

--中信证券首席宏观经济学家 诸建芳

CPI比我们预期略高,目前阶段,主要是受到食品价格,特别是猪肉价格较高的影响.猪肉绝对价格接下来可能还会增长,但同比增速应该已到峰值.

大体来看,加息已经接近尾声.7月份的CPI同比增速应该会回落,如果7月CPI有所回落的话,加息应会告一段落.准备金率的调整会显着减少,可能还会有两到三次.

采写 张胜男/宿泱韫 撰写 谢衡

北京7月9日电--中国6月CPI涨幅一如此前预期走升并创出三年新高.此轮通胀是否见顶,考验的不仅是分析师的预测能力,更是中国决策者的智慧和魄力.

分析师们虽然认为下半年CPI将保持高位回落态势,但对6月涨幅是否就是年内最高仍莫衷一是.中国央行已于此前宣布了年内的第三次加息,尽管经济增速趋缓加剧了市场对政策放松的普遍预期,但若通胀压力不减,相信紧缩政策恐难就此收手.

国家统计局周六公布,6月CPI同比增6.4%,高于此前对28家机构的预测中值6.3%;工业生产者出厂价格指数同比增7.1%,高于上月的6.8%,亦略高于调查中值6.9%.

"我们认为6月CPI创新高季节性因素比较大,主要由食品价格因素推高,我认为这个因素缺乏持续性,不值得太紧张."西南证券首席经济学家王剑辉称.

数据显示,6月CPI中食品类价格同比上涨14.4%,影响价格总水平上涨约4.26个百分点.其中,粮食价格上涨12.4%,肉禽及其制品价格上涨32.3%,影响价格总水平上涨约1.94个百分点.

但兴业银行首席经济学家鲁政委对此表示,6月出现了很多新涨价因素.从细节看,6月几乎所有的东西都在涨价,除了猪肉同比上涨了57%以外,烟酒和服装的价格也在上涨,这两项过去是很少出现上涨的.此外,交通和通信的价格同比也是连续上涨并达到新高.

**相关背景**

--中国央行周三晚间宣布年内第三次升息,从7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点.调整後,一年期存贷款基准利率分别升至3.50%和6.56%.

--中国央行周一表示,中国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍处在高位;要综合运用多种货币政策工具,有效管理流动性;要贯彻实施稳健货币政策,注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性.

--国务院总理温家宝在访欧之前曾在英国《金融时报》上发表文章,认为中国整体价格水平处于可控范围内,并预计将稳步回落.在英国时他再次强调通胀的危害及控制通胀的决心,指出通胀和腐败将影响政权的稳定,并首次表示将今年通胀控制在4%目标之下有困难.

--国家发改委称,6月CPI同比涨幅将超5月,因翘尾达全年最高值;今後个别月份涨幅还可能会较高,但总体态势可控.

--央行行长周小川表示,在控制通胀上,货币政策仍需要时间显现效果;而数量型货币政策工具在中国有时优于价格型工具.

--发稿 北京新闻部; 审校 曾祥进

"我们预计CPI在10月份之前都会在6%以上的高位徘徊,一不留神就会突破前期高点,6月的CPI很可能并不是年内最高.我们认为今年全年的CPI会在5.2%."他称.

但分析师们普遍认为,下半年中国CPI将保持高位回落态势但步伐缓慢,最近两三个月仍难见明显改善.

安信证券宏观经济分析师尤宏业认为,下半年物价趋势向下并不意味着这两个月就会往下走,"因为食品价格的扰动,月度数据可能会有些波动.但7月CPI同比涨幅超过6月的6.4%,我们认为概率不大."

摩根大通亦发布报告称,中国CPI总体将会在未来数月降温,尽管最初的下降步伐将会较慢.预计将会自10月份开始降至5%以下,并将于年底前逼近4%.

发改委稍早表示,6月CPI同比涨幅将超5月,因翘尾达全年最高值;今後个别月份涨幅还可能会较高,但总体态势可控.[ID:nCN1114034]本次数据显示,6月CPI环比涨幅0.3%,1-6月同比涨幅达5.4%.

欲浏览6月CPI和PPI数据,请点选[ID:nCN1827309]

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**年内或至少再加息一次**

料随着高通胀压力的有望减弱,中国央行的政策将主要倾向于"稳定".分析师普遍认为,加息仍是下半年宏观调控的首选工具,上调存准等数量型调控压力将有所放缓.

华融证券宏观分析师肖波认为,央行将保持现有货币政策一段时期,只有在CPI和PPI出现明显回落後,政策才会出现轻微松动.此次成本推动的价格上涨持续时间长,而且高位运行,央行接下来货币政策可能不会轻易放松,下半年货币政策相对较紧,要放松也是局部结构性放松.

"从货币政策调整来看,资金总量还会维持目前力度,...政策微调但总量上不会有放松,这应该也是目前的趋势.我认为未来仍有加息空间,可能在下个月."平安证券首席宏观经济分析师孙方红说.

中国央行从7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点,为去年10月以来第五次升息.而自去年初以来,央行并已12次上调存款准备金率,目前大型金融机构存准率达到21.5%历史高位.央行行长周小川随後表示,在控制通胀上,货币政策仍需要时间显现效果.

鲁政委则预计,年内还会有1-2次加息,而存款准备金的上调下半年或有两次左右,不会再像上半年那样频繁使用.

最新调查显示,本次加息後,央行年内料仍将加息一次,然考虑到实体经济硬着陆的担忧,存准调整步伐将大幅放缓.

--审校 曾祥进

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